核心财务指标：净利润与净资产双爆发襄阳家具封边胶
2025年交银施罗德智选进取三个月持有期混发起（FOF）（以下简称“交银智选进取FOF”）业绩表现亮眼，核心财务指标实现跨越式增长。其中，A类份额本期利润达4,673,439.95元，较2024年的723,268.88元激增546；期末净资产计28,527,825.32元，较2024年末的13,558,591.20元增长110.4，规模实现翻倍。
主要会计数据对比（单位：元）
指标
2025年（A类）
2024年（A类）
同比增幅襄阳家具封边胶
本期利润
4,673,439.95
723,268.88
546
期末净资产
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26,435,482.45
11,763,987.59
124.7
期末基金份额净值
32.5
净值表现：跑赢业绩基准襄阳家具封边胶，近年回报30
2025年，交银智选进取FOF两类份额均实现显著收益。A类份额全年净值增长率32.49，C类31.96，分别跑赢业绩比较基准（27.62）4.87个百分点和4.34个百分点。不过，近三个月净值出现回调，A类、C类分别下跌4.89、4.99，跑输基准2.88个百分点和2.98个百分点，短期波动需警惕。
基金份额净值增长率与基准对比（）
阶段
A类净值增长率
C类净值增长率
业绩基准收益率
A类额收益
C类额收益
过去年
32.49
31.96
27.62
4.87
4.34
过去三个月
-4.89
-4.99
-2.01襄阳家具封边胶
-2.88
-2.98
自成立以来
42.08
40.93
37.65
4.43
3.28
投资策略：科技与端制造为主线，弹仓位动态调整
管理人在年报中表示，2025年国内经济呈现“前后低、供强需弱、外需强于内需”特征，权益市场在流动宽松与AI产业叙事动下，科技与端制造成为涨主线。基金运作中“偏向进攻”，低位增加的弹仓位部分止盈，并收紧中小盘暴露，以应对市场风格切换。
从持仓看，基金主要配置ETF产品，前五大重仓基金包括景顺长城创业板50ETF（占净值15.79）、华夏中证科创创业50ETF（8.24）、华夏中证2000ETF（6.70）等，聚焦成长赛道。股票投资占比仅4.05，前五大股票为博腾股份（0.98）、芯动联科（0.65）、瑞芯微（0.62）等，集中度较低。
费用分析：管理费随规模增长90.6，交易费用激增396
2025年基金管理费支出186,249.87元，较2024年的97,719.42元增长90.6，与净资产规模增长基本匹配（管理费按前日资产净值0.6年费率计提）。托管费27,937.52元，同比增长23.7。值得注意的是，交易费用显著上升，股票交易费用从2024年的2,302.95元增至11,430.85元，pvc管道管件胶增幅达396，或与年内股票买频率增加有关。
费用变动情况（单位：元）
指标
2025年
2024年
同比增幅
管理人报酬
186,249.87
97,719.42
90.6
托管费
27,937.52
22,590.18
23.7
股票交易费用
11,430.85
2,302.95
396
持有人结构：机构持有A类过半，单投资者占比近50
期末基金总份额20,090,898.71份，其中A类18,606,248.24份（占92.6），C类1,484,650.47份（7.4）。A类份额中，机构投资者持有10,006,300.63份，占比53.78；个人投资者持有8,599,947.61份，占46.22。值得关注的是，单机构投资者持有A类份额49.81，存在集中赎回风险。管理人从业人员持有A类1,306,289.80份（占7.02），显示内部对产品信心。
持有人结构（A类）
持有人类型
持有份额（份）
占比
机构投资者
10,006,300.63
53.78
个人投资者
8,599,947.61
46.22
管理人从业人员
1,306,289.80
7.02
份额变动：A类申购激增，C类遭遇赎回
2025年A类份额实现净申购7,636,345.36份（总申购7,877,976.06份，赎回241,630.70份），期末份额较期初增长69.5；C类份额净赎回195,669.36份（总申购1,385,521.90份，赎回1,581,191.26份），期末份额较期初下降11.6。A类份额的大幅增长或与机构资金增持有关，而C类因销售服务费（年费率0.4）及短期持有成本较致赎回。
管理人展望：2026年权益市场机遇大于风险，关注科技与端制造
管理人认为，2026年作为“十五五”开局之年，经济将延续稳中有进，外需韧与内需并存。权益市场在流动宽松与业绩预期下“机遇大于风险”，科技、端制造等成长赛道仍是；债市利率上行空间有限，但需警惕政策预期与机构行为扰动。
风险提示与投资建议
风险提示：1）单机构投资者持有近50份额，集中赎回可能引发流动风险；2）近三个月净值跑输基准，需关注市场风格切换对组的影响；3）交易费用激增可能侵蚀收益。
投资建议：长期投资者可关注基金对科技与端制造赛道的布局，短期需警惕流动与市场波动风险。A类份额适长期持有（持有满3个月赎回费），C类适短期交易但需考虑销售服务费成本。
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