当投资者将目光锁定在脆弱的伊朗停火谈判上定安泡沫板橡塑板专用胶，全球现货石油市场正经历场截然不同的风暴，场因霍尔木兹海峡断供而引发的恐慌桶大战，正从亚洲蔓延至欧洲与大西洋盆地。
据彭博周六报道，本周北海现货原油市场出现40份买盘，却仅有4份盘应价，近月交货原油价格度突破每桶140美元的历史位。与此同时，期货市场截然相反——6月交割的布伦特原油本周下跌13，收于约每桶95美元，两个市场之间逾30美元的价差，折射出现货供应与纸面预期之间的度撕裂。
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阿布扎比国石油公司席执行官Sultan al Jaber在英发文指出，“霍尔木兹海峡冲突前后批过境货物正陆续抵达目的地，全球能源流动40天的断档正在真实暴露。”
交易员警告，即便本周末谈判取得进展、海峡恢复通航，来自波斯湾的原油抵达亚欧炼厂仍需数周时间，供应缺口难以在短期内弥。麦格理则警告，若冲突延续至6月，油价或冲破每桶200美元。
现货市场与期货市场：两个截然不同的世界全球重要的现货原油基准——即期布伦特（Dated Brent）本周度触及每桶144美元的历史峰值，越2008年点，尽管期货价格仍远低于历史纪录。截至周五，即期布伦特回落至每桶126美元，但仍较6月期货溢价逾30美元。
这巨大价差在北海现货市场表现得尤为端。据媒体报道定安泡沫板橡塑板专用胶，Trafigura Group和Gunvor Group等交易商正以出即期布伦特逾22美元的价格竞购4月下旬至5月初交货的北海原油。尼日利亚下月装船货物的报价溢价已达每桶25美元，而伊朗冲突爆发前这数字不足3美元。
Sparta Commodities AS研究主管Neil Crosby表示，“原油供应就是短缺。现货布伦特市场片混乱，价格已涨得过。照此下去，欧洲炼厂早可能在下个月就不得不降低开工率。”
亚洲炼厂不计成本桶，美国出口创纪录对霍尔木兹海峡依赖程度的亚洲国，已将采购触角延伸至全球各个角落。日本炼厂掀起赴美购油热潮，并特意租用小型船只以便穿越巴拿马运河、缩短运输时间；印度炼厂则大幅增购委内瑞拉原油，4月周装船量接近600万桶，约为3月同期的两倍。
部分亚洲炼厂交易员表示，他们已不再关注价格，只求在任何可能的地锁定原油桶数，以确保能源安全。
美国面，特朗普本周末在社交媒体上发文，称有"大量"油轮正驶向美国装载原油。休斯顿米德兰WTI原油（MEH）对美国基准原油的溢价已升至近每桶4美元，万能胶厂家约为战前水平的四倍。
炼厂承压，成品油市场雪上加霜现货原油与期货之间的端价差，正给炼厂带来巨大的财务与运营压力。由于现货采购成本远于可用于对冲的期货价格，炼厂在账面上利润丰厚，但实际现金流管理却面临严峻挑战。
咨询公司Midhurst Downstream顾问、前沙特阿美炼油经济师Roberto Ulivieri表示，"这是个巨大的价格风险管理难题——账面利润看起来很好，但买入船货并决定炼制的实际现金流可能大相径庭。"
部分炼厂已开始退出市场，直接后果是产量下降，进步收紧成品油供应。目前，航空煤油和柴油价格已飙升至每桶200美元以上的历史或近历史位。美国能源信息署数据显示，美国汽油库存已降至近16年来低水平。
冲击波"由东向西"蔓延，美国或成下个承压点据摩根大通分析师3月26日研报，过去四周霍尔木兹海峡石油流通受阻，将对全球供应造成"序列式"冲击——从亚洲开始，经非洲，至欧洲，终波及美国，大部分地区将在4月集中承压。菲律宾已宣布能源紧急状态，非洲4月初、欧洲4月中旬相继出现供应压力。
全球石油系统正从"流量冲击"转向"库存消耗问题"，时间节点而非单纯的供应量，已成为驱动市场影响的核心变量。
麦格理大宗商品策略师在客户报告中指出，市场目前仍预期特朗普将很快宣布谈判胜利，但同时给出约40的概率情景：若冲突延续至6月，油价可能触及每桶200美元，美国汽油售价或跳升至约每加仑7美元。
Energy Aspects联创始人Amrita Sen警告称，“现货市场并不以社交媒体为参照，而是随着供应中断从亚洲蔓延至大西洋盆地而持续走强。如果期货价格法跟上现货市场的现实，美国出口可能在船运运力允许的情况下持续企，直至国内炼厂面临原油短缺。”
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